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L'economia americana rallenta nel secondo trimestre e cresce sotto le attese. Frena anche l'inflazione anche se resta al 3,7%, ben al di sopra del target del 2% della Fed. I dati confortano Wall Street dove i listini avanzano ma non bastano a spazzare via le perplessità degli investitori sulla nuova Fed targata Kevin Warsh. La convinzione è che il suo approccio troppo essenziale sulla comunicazione si stia già rivelando un boomerang sul mercato dei bond, dove i rendimenti dei Treasury a 30 anni sono balzati ai massimi dal 2007.
A preoccupare è la mancanza di indicazione sulla direzione della banca centrale e, soprattutto, la voglia del presidente della Fed di combattere l'inflazione con forza, come sarebbe necessario in seguito alle crescenti pressioni inflazionistiche dovute alla guerra in Iran. La corsa dei prezzi al consumo è rallentata in giugno, con l'indice Pce - il Personal Consumption Expenditure - sceso al 3,7% dal 4,1% di maggio. Un calo non sufficiente a rassicurare e che arriva mentre le autorità americane si preparano a rivedere le modalità con cui il Pce è calcolato, in una mossa che potrebbe portare a una revisione al ribasso dei dati recenti sull'inflazione. Se così fosse si allenterebbe la pressione sulla Fed per un rialzo dei tassi in grado di contrastare l'inflazione che, però, farebbe infuriare Donald Trump in vista delle elezioni di metà mandato.
L'incertezza sull'affidabilità della Fed nel combattere il carovita si somma a un rallentamento dell'economia americana, cresciuta nel secondo trimestre dell'1,5%, meno delle attese e meno del 2,1% dei tre mesi precedenti. Una frenata dovuta all'aumento delle importazioni per alimentare la corsa all'intelligenza artificiale e al calo delle spese pubbliche.
"Più della metà della crescita del pil" nel periodo aprile-giugno "è attribuibile ai computer, ai centri data o qualcosa legato al software", ha spiegato Ernie Tedeschi, il capoeconomista di Stripe. Un'analisi che mostra l'esposizione dell'economia americana all'Ia mentre i consumatori sono sempre più sensibili all'aumento dei prezzi, in quello che è un mix secondo molti preoccupante a da monitorare.
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